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例如从自动化客服到智能推荐系统,奇幻奇遇再到复杂的数据分析和决策支持,不断提升效率和用户体验。
而有些公司数次或者多次增发股票后,房东其市值和股价却不断下跌,甚至沦为仙股或退市(在美股和港股市场上有很多这样的案例)。平平日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。
考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,无奇传统的白芝浩规则需要更新。一个国家的最优货币供应量应该是多少?一个国家如果面临有良好回报的新投资机会,奇幻奇遇但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长,奇幻奇遇那将错失经济繁荣,非常可惜。基于我们提出的新微观基础,房东宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题,房东由此我们更全面地分析了最优货币供给问题,从中得出了全新的认知,并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题,实现经济繁荣。
在国际货币基金组织,平平我们又曾与斯特凡·英韦斯(StefenIngves,平平后来曾任瑞典中央银行行长)、拉古拉迈·拉詹(RaghuramRajan,后来曾任印度中央银行行长)、卡门·莱因哈特(CarmenReinhart)、肯尼斯·罗高夫(KennethRogoff)等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。这些努力和经历,无奇促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。
在金融危机时,奇幻奇遇如果没有国家层面的货币增发,并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助,那么实体经济必将遭到金融危机的重创。
中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时,房东需要权衡长期通缩成本(由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致)和潜在的通胀成本(由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致)。在面临金融危机时,平平这些国家无法靠增发本国货币(国家层面的股权增发)来偿付国家层面的内债(国内股权置换)。
因此,无奇我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工,也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,奇幻奇遇本书重点关注货币供给分析。
莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,房东却也贯穿于货币理论和国际金融理论。后来当其中一些国家(如希腊、平平意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。
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